4 - capacité d'obtenir des résultats

Description des facteurs qui influent sur la capacité de mettre en oeuvre les stratégies, de gérer les catalyseurs clés de rendement et d'obtenir des résultats

4.1 Principaux marchés et concurrents


Services sans fil nationaux à l'intention des clients résidentiels et des clients d'affaires

TELUS offre des services par mise à disposition d'installations à environ 95 % de la population canadienne, elle exploite un réseau AMRC doté d'une application d'avant-garde haute vitesse EVDO (d'après l'anglais evolution data optimized) dans les principaux centres, et elle offre aux clients d'affaires la fonctionnalité de conversation directe (Push To Talk) reposant sur la technologie iDEN.

Les concurrents incluent : i) les entreprises de télécommunications telles que Rogers Sans-fil et Bell Mobilité à l'échelle nationale, ainsi que diverses sociétés de télécommunications régionales offrant des services sans fil, notamment SaskTel et MTS Mobility; ii) des revendeurs des réseaux de Bell et de Rogers, notamment le Groupe Virgin Mobile, 7-Eleven et certains autres câblodistributeurs.

Services filaires nationaux à l'intention des clients d'affaires

TELUS exploite un réseau national reposant sur la technologie IP, ainsi qu'un réseau commuté exhaustif dans les territoires de la Colombie Britannique, de l'Alberta et de l'Est du Québec où elle est l'entreprise titulaire. Les services d'accès et certains services d'accès au réseau numérique par les concurrents font l'objet d'un programme de réglementation des tarifs dans ces territoires. Les tarifs liés aux activités dans les régions de l'Ontario et du Québec où la société n'est pas l'entreprise titulaire ne sont pas réglementés. Les solutions gérées telles que la prestation aux clients d'affaires de services d'impartition liés aux ressources humaines sont offertes dans tout le pays. Les services de gros sont fournis aux entreprises de télécommunications, aux revendeurs, aux fournisseurs de services Internet, aux entreprises de télécommunications sans fil, aux fournisseurs d'accès local concurrents, et aux câblodistributeurs.

Les concurrents au chapitre des services de communication de la voix et des données incluent Bell Canada et Manitoba Tel (Allstream), qui exploitent leurs propres infrastructures nationales, ainsi que d'autres entreprises telles que Navigata (détenue par SaskTel) et des entreprises offrant des services de remplacement des services sans fil, y compris ceux offerts par TELUS. Les concurrents au chapitre des solutions gérées incluent CGI, EDS et IBM, des sociétés qui offrent des services d'intégration de systèmes.

Services filaires aux clients résidentiels dans les territoires où la société est l'entreprise titulaire

TELUS a accès à la quasi-totalité des foyers urbains et ruraux dans les territoires de la Colombie-Britannique, de l'Alberta et de l'Est du Québec où elle est l'entreprise titulaire. Grâce à son réseau commuté exhaustif et à ses investissements importants dans l'infrastructure Internet, la société offre des services locaux et interurbains ainsi que des services Internet. Elle détient également des licences de distribution de services de radiodiffusion qui lui permettent d'offrir des services de télévision numérique dans des collectivités sélectionnées des territoires où elle est l'entreprise titulaire. Elle détient aussi des licences aux fins de la prestation de services commerciaux de vidéo-sur-demande. La société procède actuellement au lancement progressif du service TELUS TV dans divers quartiers.

Les concurrents incluent : i) des sociétés qui offrent des services de remplacement des services locaux et interurbains par le sans-fil, y compris les services sans-fil de TELUS; ii) le câblodistributeur Shaw Communications Inc. en Colombie-Britannique et en Alberta et le câblodistributeur Cogeco Câble inc. dans l'Est du Québec, qui desservent la plupart des foyers dans les milieux urbains et les banlieues et qui offrent des services Internet et de divertissement ainsi que des services de téléphonie VoIP; iii) Rogers Communications, Navigata, Primus, Vonage, Bell Canada et d'autres entreprises qui offrent des services locaux et interurbains ainsi que des services Internet; iv) des entreprises qui offrent des services de divertissement par satellite et des services Internet.



4.2 Capacités opérationnelles


Réglementation

Moins du tiers des produits d'exploitation de la société provient du secteur des services filaires dont les tarifs sont réglementés par le CRTC. à l'heure actuelle, les tarifs liés aux services sans fil de la société ne sont pas réglementés par le CRTC. Les services filaires réglementés comprennent les services aux clients résidentiels et aux clients d'affaires à titre d'entreprise de services locaux titulaire (ESLT), les services aux concurrents ainsi que les services de téléphone public (téléphones payants). Les services qui ne sont pas assujettis à la réglementation comprennent les services offerts à titre d'entreprise autre qu'une entreprise de services locaux titulaire (« autre qu'une ESLT »), les services interurbains, les services Internet, les services de télécommunications internationales, les services de lignes privées interconnexions, certains services de transmission de données et la vente de matériel dans les établissements des clients.

Les principaux domaines de la réglementation faisant l'objet d'une révision en 2007 sont le cadre d'abstention de la réglementation des services locaux, la réglementation sur le plafonnement des prix, les services numériques haute vitesse intracirconscriptions, ainsi que l'utilisation des fonds dans les comptes de report des ESLT. Se reporter à la rubrique 10.3, « Réglementation ».

D'aucuns sont d'avis que Industrie Canada pourrait encourager une intensification de la concurrence en procédant à une mise aux enchères de spectre, prévue pour 2008, en limitant le spectre qu'un fournisseur peut acquérir ou en donnant la possibilité à un nouveau venu d'acquérir du spectre. Se reporter à la rubrique 10.1, « Concurrence – Disponibilité future de spectre sans fil ».

Développement d'un nouveau système de facturation dans le secteur des services filaires

La société a poursuivi le développement d'un nouveau système de facturation dans le secteur des services filaires au cours de 2006. Le développement inclut la réingénierie des processus aux fins de l'entrée des commandes, des conditions d'admissibilité, de la prestation des services et de l'assurance de la qualité, du service à la clientèle, du recouvrement et du crédit, des contacts avec les clients et de la gestion de l'information. La rationalisation et la normalisation des processus de même que la suppression au fil du temps des nombreux systèmes d'information existants représentent les avantages prévus de ce projet au niveau du service à la clientèle et des coûts. Au troisième trimestre de 2006, la société a procédé à une conversion pilote fructueuse pour un échantillon de clients. Un lancement commercial de la plateforme du système de facturation converti devrait avoir lieu en 2007 à l'intention des clients résidentiels, et d'autres phases de la conversion sont prévues au cours des prochains exercices. Se reporter à la rubrique 10.5, « Risques liés aux processus ».

4.3 Situation de trésorerie et sources de financement


L'analyse qui suit est assujettie dans sa totalité aux énoncés prospectifs figurant au début du rapport de gestion, ainsi qu'à la rubrique 9.3, « Plan financier de 2007 » et à la rubrique 10.6, « Exigences en matière de financement et d'endettement ».

Politiques financières liées à la structure du capital (note 3 des états financiers consolidés)

La société gère le capital dans le but i) de maintenir une structure du capital souple qui optimise le coût du capital en fonction d'un risque acceptable; ii) d'assurer un équilibre entre les intérêts des porteurs de titres de participation et ceux des porteurs de titres de créance.

Aux fins de la gestion du capital, la définition de capital inclut les capitaux propres, la dette à long terme (y compris tous les actifs ou passifs de couverture connexes), l'encaisse et les placements temporaires, ainsi que les créances titrisées.

La société gère la structure du capital et ajuste celle-ci en fonction des variations de la conjoncture et des risques liés aux actifs sous-jacents. Afin de maintenir ou d'ajuster la structure du capital, la société peut ajuster le montant des dividendes versés aux actionnaires, elle peut racheter des actions à des fins d'annulation dans le cadre d'offres de rachat dans le cours normal des activités, elle peut émettre de nouvelles actions ou de nouveaux titres de créance, elle peut émettre de nouveaux titres de créance afin de remplacer une dette existante dotée de caractéristiques différentes, ou elle peut accroître ou réduire le montant des créances clients vendues à une fiducie de titrisation sans lien de dépendance. La direction décrit son plan financier dans son rapport de gestion annuel. Les résultats découlant du plan financier de TELUS pour 2006 sont présentés dans le tableau ci-après.

La société surveille le capital au moyen de diverses mesures, notamment : le ratio dette nette/total des capitaux investis, le ratio dette nette/BAIIA excluant les coûts de restructuration et de réduction de l'effectif, ainsi que le ratio de distribution des bénéfices nets prévisibles. Pour une analyse plus détaillée et une description des indications, se reporter à la rubrique 7.4, « Situation de trésorerie et sources de financement ».

Situation de trésorerie et financement

Au 31 décembre 2006, TELUS avait accès à des facilités de crédit non utilisées de plus de 1,4 milliard de dollars. La société est d'avis qu'elle est en mesure de combler ses besoins financiers au moyen de ces facilités et des rentrées prévues liées aux activités d'exploitation. Le tableau suivant illustre le plan financier de TELUS.


Plan financier et résultats de 2006

Le plan financier de 2006 de TELUS prévoyait l'utilisation des flux de trésorerie disponibles provenant des activités d'exploitation pour faire ce qui suit :

  • Racheter des actions ordinaires et des actions sans droit de vote de TELUS aux termes d'une offre publique de rachat dans le cours normal des activités (RCNA)

    La société a renouvelé son offre publique de rachat dans le cours normal des activités avec prise d'effet le 20 décembre 2006, et cette offre prendra fin le 19 décembre 2007. Au cours de 2006, la société a racheté, à des fins d'annulation, environ 5,5 millions d'actions ordinaires et 10,9 millions d'actions sans droit de vote pour un décaissement total d'environ 800 millions de dollars. Entre le 20 décembre 2004 et le 31 décembre 2006, la société a racheté environ 16 millions d'actions ordinaires et 23 millions d'actions sans droit de vote pour un décaissement total de 1,77 milliard de dollars aux termes de trois RCNA. Se reporter à la rubrique 7.3, « Sorties liées aux activités de financement ».

  • Payer des dividendes

    Des dividendes trimestriels de 27,5 cents par action ont été payés en 2006, pour un total annuel de 1,10 $. Un dividende de 37,5 cents par action payable le 1er janvier 2007 a été déclaré pour le quatrième trimestre de 2006, soit une hausse de 36,4 %.

  • Conserver les fonds en caisse aux fins de la société

    Le solde des créances titrisées au 31 décembre 2006 s'est chiffré à 500 millions de dollars, soit un résultat inchangé par rapport à l'exercice précédent. Au cours de l'exercice, le solde a varié de 325 millions de dollars à 535 millions de dollars.

    Les montants impayés au titre de la facilité de crédit de trois ans et d'autres facilités bancaires s'élevaient à 121 millions de dollars au 31 décembre 2006, en baisse de 21 millions de dollars par rapport au 31 décembre 2005.

Autres objectifs de financement :

  • Maintenir des liquidités inutilisées d'au moins 1 milliard de dollars

    Les liquidités disponibles de TELUS aux termes des facilités de crédit inutilisées se chiffraient à plus de 1,4 milliard de dollars au 31 décembre 2006.

  • Maintenir la pleine couverture des risques de change pour les dettes

    En prévision du refinancement envisagé des billets (en dollars américains) échéant en 2007, la société a, en mai 2006, remplacé environ 63 % de la valeur nominale des contrats de swaps de devises existants par des contrats de swaps de devises d'un montant analogue assortis d'un taux d'intérêt effectif fixe et d'un taux de change effectif fixe moins élevés. Ce remplacement est survenu simultanément à l'émission de billets (en dollars canadiens) échéant en 2013 (voir ci-dessous); les deux opérations ont eu l'effet global de reporter, de juin 2007 à juin 2013, le paiement de 300 millions de dollars.

  • Envisager le refinancement de la totalité ou d'une partie des billets libellés en dollars américains arrivant à échéance le 1er juin 2007 avant leur date d'échéance prévue

    Simultanément à ce qui précède, en mai 2006, la société a procédé à un appel public à l'épargne visant des billets de série CB portant intérêt à 5,00 % d'une valeur de 300 millions de dollars et échéant en 2013. Le produit net de l'offre a servi à payer les frais de résiliation anticipée des contrats de swaps de devises décrits ci-dessus. En prévision du refinancement envisagé de la dette de 1,17 milliard de dollars US venant à échéance le 1er juin 2007, la société a conclu, en 2006, des conventions de swap de taux d'intérêt différé qui ont eu pour effet, au 31 décembre 2006, de fixer le taux d'intérêt sous-jacent sur un montant pouvant aller jusqu'à 500 millions de dollars des titres de créance de remplacement.

  • Préserver l'accès aux marchés financiers à des coûts raisonnables en maintenant des cotes de crédit de qualité et en visant des cotes améliorées de l'ordre de BBB+ à A-, ou l'équivalent, à l'avenir

    Les cotes de crédit de qualité attribuées par les quatre agences d'évaluation du crédit qui couvrent TELUS ont été maintenues. Les cotes attribuées par trois des agences se situent actuellement dans les limites de la cote visée par TELUS, alors que la cote Baa2 attribuée à TELUS par Moody's Investors Service (équivalente à la cote « BBB ») se situe un niveau au-dessous de la cote visée par TELUS. En novembre 2006, Moody's a placé la cote de TELUS sous surveillance et annoncé que celle-ci pourrait être révisée à la hausse.

4.4 Rapport de la direction sur les contrôles et procédures de communication de l'information et sur le contrôle interne à l'égard de l'information financière


Contrôles et procédures de communication de l'information

Les contrôles et procédures de communication de l'information sont conçus pour fournir une assurance raisonnable que toute l'information pertinente est recueillie et présentée en temps opportun à la haute direction, notamment au président et chef de la direction (chef de la direction) et au vice-président directeur et chef des finances (chef des finances), pour que les décisions appropriées puissent être prises concernant la communication de cette information au public.

Le chef de la direction et le chef des finances ont évalué l'efficacité des contrôles et procédures de communication de l'information de la société aux fins de la préparation du rapport de gestion et des états financiers consolidés. Ils ont conclu que les contrôles et les procédures de communication de l'information financière étaient efficaces, à un niveau d'assurance raisonnable, pour s'assurer que les renseignements importants sur la société, y compris ses filiales consolidées, leur seront communiqués par des membres de ces entités, particulièrement durant la préparation du rapport de gestion et des états financiers consolidés contenus dans le présent rapport.

Contrôle interne à l'égard de l'information financière

Le contrôle interne à l'égard de l'information financière est conçu pour fournir une assurance raisonnable que l'information financière présentée est fiable et que nos états financiers ont été établis en conformité avec les principes comptables généralement reconnus du Canada et les exigences de la Securities and Exchange Commission des états-Unis, selon le cas. Le chef de la direction et le chef des finances de TELUS ont évalué l'efficacité du contrôle interne de la société à l'égard de l'information financière au 31 décembre 2006, selon le cadre établi dans le document intitulé Internal Control – Integrated Framework publié par le Committee of Sponsoring Organizations of the Treadway Commission (COSO). En se fondant sur cette évaluation, le chef de la direction et le chef des finances de TELUS ont déterminé, au 31 décembre 2006, que le contrôle interne de la société à l'égard de l'information financière était efficace, et ils prévoient fournir une attestation sur les documents annuels de TELUS déposés auprès de la Securities and Exchange Commission des états-Unis sur formulaire 40-F comme l'exige la loi Sarbanes-Oxley des états-Unis. Le chef de la direction et le chef des finances assureront également l'attestation des documents déposés annuellement auprès des Autorités canadiennes en valeurs mobilières.

Deloitte & Touche, s.r.l., les vérificateurs des actionnaires, ont vérifié l'évaluation par la direction du contrôle interne de TELUS à l'égard de l'information financière en plus des états financiers consolidés de TELUS au 31 décembre 2006. Afin d'exprimer une opinion indépendante, Deloitte & Touche a examiné le système de contrôles internes de la société et appliqué les procédés de vérification qui étaient, à son avis, appropriés.

Changements au contrôle interne à l'égard de l'information financière

Il n'y a eu aucun changement concernant le contrôle interne à l'égard de l'information financière qui a eu ou dont on peut raisonnablement penser qu'il aura une incidence importante sur le contrôle interne à l'égard de l'information financière de la société.




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