Foire aux questions

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Pourquoi le volume des opérations sur les actions sans droit de vote et l'écart moyen des cours entre les actions avec droit de vote et les actions sans droit de vote ont-tils augmenté à la fin de 2000 et au début de 2001?

> Le volume quotidien moyen des opérations sur les actions sans droit de vote de TELUS a augmenté de façon importante principalement en raison de l'émission de 49,7 millions d'actions sans droit de vote de TELUS dans le cadre de l'acquisition de Clearnet, conclue le 20 octobre. Le volume quotidien moyen des opérations sur les actions sans droit de vote de TELUS pour le reste de l'exercice était d'environ 357 000 par rapport à environ 133 000 avant l'annonce en août de l'opération visant Clearnet. De plus, cette annonce a coïncidé avec l'inscription des actions sans droit de vote de TELUS à la New York Stock Exchange (« NYSE ») pour la première fois, ce qui a amélioré la visibilité des actions de TELUS aux États-Unis.

L'écart moyen entre les actions avec droit de vote et les actions sans droit de vote pendant les neuf premiers mois de 2000 a été de 0,73 $, soit 2 pour cent. Au cours du dernier trimestre de 2000 jusqu'à janvier 2001, l'écart moyen a augmenté, passant à 2,14 $, soit 6 pour cent.

Trois facteurs principaux expliquent cette augmentation :

1. Une offre accrue d'actions sans droit de vote. En raison de la conclusion de l'acquisition de Clearnet, le nombre total d'actions sans droit de vote a presque doublé avec l'émission de 49,7 millions de nouvelles actions.



2. La pression à la vente mise sur les actionnaires de Clearnet. En raison du facteur de calcul proportionnel applicable aux actions et aux espèces, les actionnaires de Clearnet qui ont choisi, à la fin octobre, d'obtenir une contrepartie entièrement en espèces, ont reçu environ 69 pour cent en espèces et 31 pour cent en actions sans droit de vote de TELUS. Ces actionnaires devaient vendre leurs actions pour obtenir le produit en espèces voulu.



3. La modification des indices boursiers de la Bourse de Toronto visant à n'inclure qu'une catégorie d'actions par société. À compter du 16 mars 2001, certains indices de la Bourse de Toronto seront modifiés pour n'inclure que les actions avec droit de vote de TELUS. Dans le contexte d'un phénomène qui devrait être temporaire, on s'attend à ce que les gérants de fonds indiciels vendent leurs actions sans droit de vote au préalable et achètent des actions avec droit de vote pour que leurs portefeuilles d'actions correspondent à la composition des nouveaux indices.

Veuillez noter que les deux catégories d'actions de TELUS comportent les mêmes droits et privilèges et donnent droit aux mêmes dividendes. Si la Loi sur les télécommunications du Canada était modifiée pour supprimer la restriction à l'égard de la propriété étrangère, les actions sans droit de vote seraient automatiquement converties en actions avec droit de vote.